Всё о etf на московской бирже: актуальный список 2021 + стоит ли покупать

Что лучше выбрать

Для выбора фонда рассматриваются критерии:

  1. Объем активов под управлением (риск закрытия не набравших достаточного количества активов; например, FinEx в феврале 2020 г. закрыли 3 фонда на акции Австралии, Великобритании и Японии).
  2. Комиссии фонда, особенно на долгосрочном интервале.
  3. Доходность в краткосрочной перспективе и на длительном интервале.
  4. Состав фонда.
  5. Дивиденды: выплачиваются инвесторам или реинвестируются. На Московской бирже дивиденды получают клиенты компании «ITI Российские акции».
  6. Интерес к виду деятельности фонда.
  7. Валютная диверсификация портфеля. Например, включение FinEx FXDE ETF — инвестиции в немецкий фондовый рынок.

FinEx FXDE ETF — вложение в акции Германии.

ТОП ETF на Московской бирже за 2019 год.

SBMX ETF Сбербанк – Индекс МосБиржи.

Биржевой паевой инвестиционный фонд от Сбербанк Инвестиции. Хоть он и появился совсем недавно, уже успел стать самым популярным инвестиционным инструментом, в частности у клиентов Сбербанк Инвестиции. SBMX ETF показал рекордную доходность с начала 2019 года +31%. Начинающие инвесторы выбирают т.к. в этот фонд входят крупнейшие российские компании, тем самым вы охватываете практически весь российский рынок одним паем. Порог для входа тоже является очень привлекательным, всего 1300 руб. за один ETF. Стоит отметить, что у фонда есть комиссия за управление фондом 1,1% годовых.

Годовой график БПИФа SBMX Сбербанк – Индекс МосБиржи.

FXIT – FinEx USA Information Technology UCITS.

ETF от компании FinEx. Фонд инвестирует средства в технологический сектор при помощи точного копирования индекса Solactive US Large & Mid Cap – в данный индекс входят крупнейшие технологические компании США – Google, Amazon, Apple, Cisco, WD и многие другие. По доходности индекс за последние 3 года показал просто отличные результаты более 80%. Стоимость одного ETF 5330 руб. а комиссия фонда всего 0,9%.

График ETF FXIT FinEx USA Information Technology UCITS.

SBSP ETF Сбербанк – Индекс S&P 500.

Еще один БПИФ от Сбербанк Инвестиции. Данный ETF нацелен на отслеживание динамики крупнейшего американского фондового индекса S&P 500, в состав которого входят 500 крупнейших по капитализации компании США. Для тек кто хочет вложить средства в один из самых крупных и прибыльных рынков мира. Сам БПИФ запущен недавно и оценить его годовую динамику нет возможности. Но можно сравнить доходность самого индекса S&P 500, за год он вырос более чем на 20%.

Стоимость одного пая всего 1060 руб. а комиссия за управление 1%.

Динамика индекса S&P 500 за которым следует ETF SBSP Сбербанк – Индекс S&P 500.

FXUS FinEx USA UCITS ETF.

Популярный ETF от FinEx не только среди начинающих инвесторов, но и среди консервативных инвесторов, те предпочитает не «хранить яйца в одной корзине», а распределять свои активы среди множества международных компаний и диверсифицировать по странам. Фонд стремиться повторять динамику американского индекса S&P 500, а дивиденды реинвестирует, за счет чего доходность фонда так же растет. Экономика США в среднем выросла на 20%, а вместе и с ней и данный фонд. Стоимость одного пая 3500 руб., комиссия ежегодная за управление фондом 0,9%.

График изменения стоимость FXUS FinEx USA UCITS ETF.

SBGB ETF Сбербанк – Индекс государственных облигаций.

Еще один интересный БПИФ от Сбербанка. Он подходит для самых консервативных инвесторов, которым прежде всего нужны 100% гарантии возврата капитала и тем, кто не готов к волатильности своего портфеля. Ведь фонд состоит только из Облигаций федерального займа с различными сроками погашения. Купонный доход реинвестируется, что дает дополнительную доходность.

Важным моментом является, особенно для долгосрочных инвесторов, то, что при условии владения фондом более 3-х лет вы освобождаетесь от уплаты налога в виде 13% НДФЛ на прирост капитала. Этот БПИФ был запущен только в 2019 году, но уже успел показать отличную доходность более 11%. Стоимость одного пая всего 1150 руб. а комиссия фонда 0,8%.

График изменения стоимости БПИФ SBGB ETF Сбербанк – Индекс государственных облигаций.

FXGD FinEx Gold ETF.

Ну и напоследок, наверное, самый консервативный инструмент во все времена, ценность которого не изменяется веками. Это ETF на золото компании FinEx. Золото во все времена имеет одну и ту же ценность, а в периоды повышенной волатильности или кризисов стоимость его только растет. К тому же, если у вас уже есть портфель активов, экономисты все равно рекомендуют добавить 5-10% этого актива к себе в портфель, что придаст ему дополнительную надежность. Фонд напрямую отслеживает стоимость золота на Лондонсокой бирже т.к. покупая один ETF вы фактически владеете золотом, только избегаете все дополнительных действий, связанных с его покупкой (спред в банках), необходимость хранить это золото в безопасности и многое другое.

За 2019 год стоимость ETF FXGD в момент выросла до 19%, при стоимости одного 650 руб. Комиссия фонда за управление очень маленькая – всего 0,6% годовых.

График стоимости ETF FXGD.

Риски инвестирования в ETF от компании FinEx

Схема обращения ETF выглядит немного запутано: сама компания, выпускающая акции, ирландская, управляющая компания английская, а администратором фонда является американский банк, есть ещё какие-то авторизованные участники, аудиторы и пр. Однако на самом деле это означает, что ETF находятся под множественным контролем и риск мошенничества сводится к минимуму.

В конце концов, Московская Биржа и наш Регулятор (ЦБ РФ) наверняка многократно перепроверили всю схему, прежде чем допустить к торгам акции ETF, к тому же фонды FinEx разрешено приобретать в состав пенсионных накоплений и резервов:

Неприятный осадок оставил недавний отзыв лицензии у российской «УК ФинЭксПлюс», основной задачей которой была популяризация ETF (ещё данная компания имела возможность осуществлять подписку и погашение акций на внебиржевом рынке). Правда, потом лицензию снова выдали. Стоит отметить, что в это время акции ETF от FinEx можно было также спокойно купить или продать на бирже, маркетмейкер работал в штатном режиме:

Основной риск я вижу в том, что пока в ETF фонды от FinEx инвестировано не очень много денежных средств, т.е. их ежегодной комиссии в 0,45-0,95% может не хватить для поддержания всей инфраструктуры. На Западе непопулярные фонды расформировывают, базовый актив продаётся, а держателям акций возвращаются деньги. У нас пока такой процедуры не было, и, надеюсь, не будет. Конечно, если что-нибудь случится с Bank of New York Mellon, то держателей акций FinEx, наверняка, ничего хорошего не ждёт.

UPD: 28.03.2018
Брокер “Промсвязьбанк” разослал своим клиентам уведомление о предстоящем прекращении работы с иностранными ценными бумагами (евробондами, депозитарными расписками, ETF). Список «запрещенки» можно посмотреть здесь: скачать перечень.

Не позднее 12 мая 2018 “ПСБ” рекомендует перевести эти ценные бумаги к другому брокеру или продать их. С 15 мая данные ценные бумаги перейдут с торгового раздела счета депо в основной, т.е. после этой даты их можно будет только перевести:

Причём нет никакого упоминания, что “Промсвязьбанк” готов перевести ценные бумаги бесплатно. Так что за перевод каждого выпуска придётся раскошелиться примерно на 400-800 рублей (точную стоимость перевода для каждого выпуска нужно уточнять у брокера), и это ещё без учёта комиссии принимающей стороны. Если иностранные ценные бумаги куплены на ИИС в “ПСБ”, и нет желания их продавать, то необходимо переводить весь ИИС к другому брокеру.

Шаг 2 — Потери на налогах

Акции входящие в индекс Московской биржи (и соответственно в ETF или БПИФ) — выплачивают дивиденды.

Это значит, что все поступающие в БПИФ дивиденды реинвестируются в полном объеме.

ETF FXRL от Finex — зарегистрирован в Ирландии. Его налоговая ставка на дивиденды — 10%.

ETF RUSE от ITI — зарегистрирован в Люксембурге. Налог на дивиденды, поступающие в фонд — 15%.

Насколько это важно? И как влияет на расходы?

Текущая дивидендная доходность индекса Мосбиржи — 6% (как и где посмотреть актуальное значение по дивам писал здесь).

Безналоговые БПИФ (TMOS, VTBX, SBMX) реинвестируют дивиденды без потерь. Увеличивая стоимость ETF на 6%.

FXRL от Finex потеряет на налогах 0,6%. По сути — это дополнительные расходы для инвестора.

RUSE выплачивает дивиденды (раз в год). Из-за этого имеет вообще двойное налогообложение:

  • платит налог 15% при поступлении дивидендов внутри фонда (потери 0,9%);
  • инвестор при получении дивидендов от фонда должен заплатить 13% (потеря еще 0.65%).

От первоначального размера дивидендов до инвестора ETF RUSE доходит только 74%.

В итоге, с учетом всех комиссий и налоговых льгот получается немного другая картина по выгодности фондов. Разница в расходах уже может отличаться в разы!

Табл. Расчет суммарных комиссий при владении фондами. При дивидендной доходности — 6%.

Фонд Плата за управление Ставка на дивиденды Потери на налогах Суммарные расходы
RUSE 0,65 15+13% 1,55% 2,2%
VTBX 0,69 0,69%
TMOS 0,79 0,79%
FXRL 0,9 10% 0,6% 1,5%
SBMX 1 1%

Ликвидность и санкции

ETF — это высоколиквидный торговый инструмент, биржевые фонды пользуются популярностью у инвесторов всего мира. По статистике, более половины институциональных инвесторов содержат в своем портфеле различные виды фондов.

По поводу санкций. То, что из-за них падают в цене российские акции, понятно.

Допустим, мы инвестируем в зарубежные ценные бумаги. Каковы санкционные риски? Представители FinEx считают, что их нет, поскольку санкции не затрагивают фонды. Проблемы возникнут в том случае, если государство запретит брокерам работать с иностранными ценными бумагами. Но будем надеяться, что подобного не произойдет.

Как купить ETF на Московской бирже

Для приобретения ETF открываете брокерский счет. Просто подаете заявку в торговом терминале Московской биржи, ждете, пока стоимость вырастет.

Предлагаю вашему вниманию видео с пошаговой инструкцией о том, как приобрести ETF на Мосбирже: (видео)

Список надежных брокеров

Для получения доступа на Московскую биржу необходим брокер. Для ETF проще работать с российскими брокерами, но подойдет любой, у которого есть доступ на Мосбиржу.

Ознакомиться со списком брокерских организаций, их условиями и тарифами можно в таблице:

Надежные российские брокеры
Название Рейтинг Плюсы Минусы
Финам 8/10 Самый надежный Комиссии
Открытие 7/10 Низкие комиссии Навязывают услуги
БКС 7/10 Самый технологичный Навязывают услуги
Кит-Финанс 6.5/10 Низкие комиссии Устаревшее ПО и ЛК

Запомнить:

  1. ETF — это готовый портфель ценных бумаг. Покупая ETF, вы становитесь владельцем части этого портфеля. 
  2. На Московской бирже есть два провайдера: FinEx и ITI Funds. В числе фондов есть ETF на акции, облигации, золото и денежный рынок. 
  3. ETF обладают многими преимуществами по сравнению с чаевыми инвестиционными фондами: они более ликвидны, разнообразны, а комиссии за управление берут более низкие. 
  4. Самый главный недостаток ETF заключается в том, что фонды периодически ликвидируют. 
  5. Выбирать ETF нужно, исходя из горизонта инвестирования, финансовой цели и риск-профиля инвестора. 
  6. Чтобы купить ETF, нужно открыть брокерский или индивидуальный инвестиционный счет. 

Об индексе S&P500

Индекс был введен в 1957 г. в США для объединения и слежения за экономикой крупных компаний из разных секторов. Это инвестиционная «корзина», состоящая из 505 корпораций. ETF торгуется на бирже, и инвестор в любой момент может купить или продать акцию соответствующего фонда.

S&P500 введен для слежения за экономикой.

Преимущества инвестирования в индекс:

  • на изучение финансовых инструментов нужно меньше времени;
  • высокая доходность на длинных дистанциях;
  • инвестиционный вычет, предусмотренный ФНС России;
  • относится к пассивным инструментам;
  • диверсификация активов и рисков;
  • низкий порог входа.

Недостатки:

  • валютная переоценка и НДФЛ на нее (из-за изменения курса валют и пересчета прибыли на российские рубли);
  • рыночные риски.

Налоги на дивиденды

Российские ПИФ освобождены от уплаты налогов на дивиденды. Это значит, все что полагается — выплачивается в полном объеме. Или увеличивает величину одного пая на сумму дивидендов.

И что?

Почему?

Фонд FXRL, является иностранным. И обязан уплачивать налоги на дивиденды по ставке — 15% (для нерезидентов РФ). Наш SBMX не платит такие налоги.

Вот эта разница в налогообложении и будет выгодой для держателей фонда Сбербанка.

Размер дивидендных выплат индекса Московской биржи — 6,71% (на момент написания статьи).

Владельцы FXRL потеряют на налогах около 1% от стоимости пая. Плюс ежегодная комиссия в 0,9%. Итого — 1,9%.

Пайщики Сбербанка заплатят только 1,1% (или 1% при росте активов в будущем).

Для того, чтобы в плане общих комиссий оба фонды были примерно равны, необходимо чтобы дивидендная доходность индекса Московской биржи упала ниже 1,5%. За последние несколько лет, меньше 4% я не видел.

Покупка ETF на ИИС

Никто не запрещает покупать ETF на индивидуальном инвестиционном счете. Единственное, если вы захотите купить ETF за доллары, то возникнут некоторые трудности, поскольку пополнить ИИС можно только рублями, в отличие от обычного брокерского счета. Нужно, чтобы брокер позволял на ИИС торговать на валютной секции и предоставлял доступ к покупке ETF за валюту. Насколько я знаю, пока эти условия есть только у «ВТБ24». Однако комиссии на валютной секции у «ВТБ24» совсем негуманные.

Даже если вы предпочитаете использовать ИИС только для покупки ОФЗ, FXMM с гарантированной доходностью также может быть полезным. Использовать данный инструмент следует во время перерывов между покупками облигаций, чтобы деньги не лежали на брокерском счете без дела.

Интерес представляет и фонд еврооблигаций с валютным хеджем FXRB. С учетом добавления форвардной премии к доходности еврооблигаций, FXRB получается выгоднее ОФЗ. Риск дефолта сразу нескольких эмитентов еврооблигаций, входящих в индекс, не очень большой.

ETF на акции я бы всё-таки рекомендовал покупать на срок более длительный, чем три года. На коротком горизонте волатильность акций может быть довольно существенной.

Что такое ETF и зачем они нужны

Биржевыми инвестиционными фондами называют Exchange Traded Fund (именно так расшифровывается аббревиатура). Они аналогичны паевым инвестиционным фондам (ПИФам), но имеют несколько серьезных отличий.

Кому нужны эти фонды? Разберем простой пример. Вы решили приобрести акций топовых компаний на $1000. Чтобы собрать более-менее диверсифицированный портфель, инвестировать нужно хотя бы в 50 различных ценных бумаг. Вот только сделать это проблематично.

Во-первых, вам придется вручную работать с каждой из этих акций: покупать, продавать, отслеживать котировки, в общем, немалые трудозатраты. Во-вторых, каждая акция имеет свою цену, она может стоить как $1, так и $200, в итоге на сбор полноценного портфеля вам просто не хватит денег.

Но выход есть. Таких инвесторов, как вы, в мире очень много. Вы можете вместе скинуться и собрать несколько миллионов долларов, на которые без проблем закупить акции топовых компаний. При этом каждый участник коллектива будет иметь фиксированную долю в общем котле в зависимости от внесенной суммы. Если все закупленные акции в среднем вырастут, капитал фонда увеличится, вы будете владеть куском уже большего пирога.

Процесс предельно прост: приобрел ETF, ждешь роста без необходимости угадывания, какая акция из тысяч возможных принесет прибыль.

Плюсы и минусы

Использование дивидендной стратегии имеет как положительные, так и отрицательные стороны.

К преимуществам можно отнести:

  • получение стабильного пассивного дохода;
  • устойчивость и хорошую финансовую отчетность компаний, выплачивающих процент своим акционерам;
  • большую надежность дивидендных акций во время кризиса, чем акций-роста;
  • увеличенный процент по ежегодным выплатам зарубежных предприятий;
  • возможность реинвестирования прибыли в другие активы.

Получение пассивного дохода является преимуществом.

Недостатки стратегии:

  • высокий уровень риска, который сопровождает крупные дивиденды;
  • падение котировок на актив в случае отмены дивидендов, лишение инвестора пассивного дохода;
  • дополнительные расходы (в частности, удержание НДФЛ с процентов);
  • медленный рост капитализации компаний, выплачивающих большие дивиденды, по сравнению с другими.

Классификация ETF

Биржевой инвестиционный фонд etf отличается высоким показателем разнообразия видов, что еще раз выступает козырем в выборе такого инструмента инвестирования. Самым популярным считают рыночные, которые работают с индексами Standard&Poor’s 500 или NASDAQ-100. Они по праву называются «опытными» инструментами. Также специалисты говорят о существовании:

  1. Облигационных, что предлагают фиксированную доходность;
  2. Отраслевых (самые востребованные сырьевые рынки);
  3. Товарных (пользуются спросом индексы цен зерна и драгоценных металлов);
  4. Региональных;
  5. Активно управляемых за счет собственных разработок;
  6. Биржевых нот, привязаны к акциям определенного банка.

Индексные

Часто называют индексные фонды, хотя по своей структуре и принципу работы они аналогичны рыночным. Ключевая особенность — абсолютная привязка к определенному индексу и инвестор, выбирая портфель для вложения, сразу знает к какому именно

Принимается во внимание позиция в рейтинге индексов из 100 или 500 компаний

Дивидендные

Приоритетная задача — получение дивидендов от акций компаний, которые купили. Например, размер выплат составляет 5% от размера активов, а доход ETF 3%. Выгодно через фондового брокера купить ценные бумаги и держать и на руках, чтобы иметь возможность получать выплаты от корпораций в определенное время. Самый яркий пример — фонд SDY.

Специальные ETF активы (REIT и ETP)

REIT работает с активами компаний, размер капитализации которых не меньше 100 млн. долларов. Рассчитан на крупных игроков, отличается высокими рисками, но при этом может принести весомый доход. Популярный пример — фонд VNQ. А инвестиционная группа finex работает с компаниями, чья капитализация выше 1 млрд. рублей и которые уже вышли на Московскую биржу.

ETF портфельных стратегий

Портфель активов подбирается по определенному признаку, например, облигации или товарное сырье. Удобно, что и покупая, и продавая, инвестор работает сразу с несколькими акциями. Доходность портфельной стратегии не всегда огромная, но при этом считается, что риски максимально снижены. Количество компаний в портфеле выбирает вкладчик индивидуально. Сами стратегии могут быть активными и пассивными.

Различные альтернативные

Говоря о такой классификации, можно выделить:

  • хэдж-фонды, своего рода фонды со страховкой на случай падения рынка;
  • volatility работают на изменении цены базового актива;
  • long-short сосредоточены в работе на разнице доходности между классами активов.

Как правило, такие фонды показывают средние результаты доходности. А мировая практика знает пример SPDR Multi-Asset Real Return ETF, который продемонстрировал убыток практически на 17% за 3 года.

Инверсные

Работают «на понижение»: прибыль достигается, когда индексный показатель снижается. Они составляют небольшое количество среди всех предложенных, но в определенные периоды доходность по ним может быть значительной, особенно, когда резко падают акции крупных компаний, например, Фейсбук, Боинг, Газпром.

Облигации США

Такие облигации считаются одними из самых валидных на рынке. Государство выпускает ценные бумаги, продает их инвестором и таким образом, быстро получает деньги в рамках кредитных обязательств. Кредитный рейтинг ценных бумаг ААА. Хранение активов лежит на плечах Кастодиана (Bank of New York Mellon). Сегодня фонды облигаций называют ценные бумаги от правительства США T-Bonds. Дюрация свыше 10 лет. А вот фонд fxmm предлагает краткосрочные облигации и уже листингуется на Московской бирже.

FXMM ETF денежного рынка

Очень интересный инструмент, который позволяет получить гарантированную доходность независимо от курса рубля, правда, не очень большую. Инструмент отлично подойдёт для краткосрочного размещения свободных денежных средств, находящихся на брокерском счете.

Данный фонд вкладывается в краткосрочные казначейские облигации США (трежерис). Комиссия фонда составляет 0,49% в год. Доходность данного инструмента по расчётам за последний месяц составляет примерно 7,01% годовых:

В 2016 доходность FXMM была 9% годовых, в 2015 – 12,8%, в 2014 – 5,3%:

Доходность фонда образуется из-за разницы между рублевыми и долларовыми ставками, действующими на межбанковском рынке. Ежедневно происходит одновременная покупка доллара за рубли с поставкой сегодня и его продажа с поставкой завтра по более выгодной цене (вы, наверное, замечали, что на валютной секции курс USDRUB_TOM чуть выше, чем USDRUB_TOD). Профит контрагента заключается в том, что он покупает валюту завтра по зафиксированному сегодня курсу, т.е. он застраховал себя от возможных скачков курса.

На смартлабе есть наглядная картинка, показывающая работу данного фонда:

Вот как выглядит график доходности FXMM. Чем выше разница между ключевыми ставками США и РФ, тем выше будет доходность. Девальвация или укрепление рубля на доходность данного фонда влияния не оказывает:

Сторонники ETF говорят, что инструмент FXMM предпочтительнее ОФЗ, поскольку не всегда можно выйти из ОФЗ без потерь (например, в 2014 году они сильно просели в цене, т.к. была повышена ключевая ставка):

UPD: 11.04.2019
Компания FinEx запустила новый интересный долларовый ETF FXTB, инвестирующий в американские краткосрочные облигации казначейства США, так называемые T-Bills (1-3 месячные). Долларовые доходности этих казначейских векселей практически не колеблются в зависимости от рыночной ситуации и считаются «безопасной гаванью» (рейтинг AAA). Сейчас их доходность составляет примерно 2,4% годовых. Отняв комиссию фонда за управление в 0,2%, получаем примерную долларовую доходность в 2,2% годовых. Новый FXTB можно сравнить с долларовым депозитом в банке.

Купить акции FXTB можно как за доллары, так и за рубли (при ослаблении рубля рублевая цена акции будет пропорционально увеличиваться). В момент наблюдения (11.04.2019) цена одной акции была чуть больше 10$ (644 руб.):

Инструмент доступен в том числе и для покупки на ИИС.

Шаг 3 — Смотрим статистику

На этом в принципе можно было и остановиться. Но нужно еще оценить качество работы фондов. Как точно фонд повторяет динамику индекса Мосбиржи.

Может случиться, что при минимальных комиссиях, фонд не справляется со своей задачей. И может отставать в росте от своих конкурентов, у которых комиссии выше.

Нужно сравнить доходность индексов за прошлые периоды: за год / 3 года / 5 лет.

Беда в том, что многие фонды на Мосбирже — новички. И не имеют длительной истории. Здесь уже нужно выбирать.

Либо принимать риски неизвестности. Может получиться, что новый фонд со сказочными комиссиями будет катастрофически отставать от конкурентов. Либо остановить свой выбор на старичках с накопленной историей.

Для понимания ситуации — старт запуска фондов на индекс Мосбиржи:

  • FXRL — март 2016;
  • RUSE — апрель 2018;
  • SBMX — сентябрь 2018;
  • VTBX — март 2020;
  • TMOS — август 2020.

Где и как делать сравнение?

На сайте tradingview.com. Добавляем через плюсик нужные фонды и задаем интервал сравнения. Что и как сделать показал стрелочками на картинке.

Для примера — на графике задал интервал полгода. За этот период индексные фонды показали доходность:

  • SBMX (красный)  +7,42%;
  • VTBX (черный)  +7,36%;
  • FXRL (синий)   +6,22%.

На графике отчетливо видно, что за счет налоговых потерь (как раз с мая идут основные выплаты по дивидендам), FXRL отстает от своих «блатных» собратьев.

Графики FXRL, VTBX, SBMX за 6 месяцев

Рекомендую отдельно сравнить графики по Сбербанку (SBMX) и Finex (FXRL): за весь период (с 2018 года), за первый год работы, за второй год.

Облигационные ETF-фонды

Облигационные фонды — надежный инструмент финансирования, которые предпочитают инвесторы, не готовые к рыночным рискам. Такие фонды имеют прогнозируемые доходы, невысокую волатильность (устойчивость цены) и строгий срок возврата средств по номинальной стоимости облигации.

Основные типы облигаций:

  1. ОФЗ (облигации федерального займа) с постоянным фиксированным купоном: цена устанавливается на момент выпуска бумаги и не меняется до окончания срока действия покупки облигации.
  2. ОФЗ с индексируемым номиналом: годовая ставка установлена на низком уровне, но предусмотрена индексация на случай инфляции.
  3. Облигации с переменным купоном: выгодны, когда ключевая ставка ЦБ выше, чем уровень инфляции.
  4. Облигации с амортизированным купоном, где погашение возможно частями.

Облигационные фонды обеспечивают хорошую надежность вложений.

Например, FinEx FXRU — еврооблигации (облигации в евро), принадлежащие 24 российским эмитентам. Объем активов фондов — более 108 млрд долларов.

Если меняются ставки на рынке, то меняется и рыночная цена облигаций. Доходность будет отличаться от купонной, поэтому рекомендуется смотреть на показатель эффективной доходности к погашению при текущей рыночной цене.

Преимущества облигационных ETF-фондов:

  • риск дефолта сводится к минимуму;
  • фиксированный характер выплат.

Выбор победителя

Получается запутанная схема. С одной стороны есть фонд с самыми низкими комиссиями, но в тоже время высокими налоговыми издержками.

С другой, высокая плата за управление, но минимальными налогами.

Что выбрать? Какой фонд в итоге будет самым оптимальным и выгодными?

Для этого нам нужно рассчитать и сложить все расходы.

В первую очередь нужно знать размер получаемых дивидендов. Вернее какая относительная дивидендная доходность (в процентах).

Считаем:

  • RUSE — после вычета всех налогов (15+13%) остается 5,04% реальной дивидендной доходности. Потеряли 1,77%.
  • FXRL — идет в дело 6,14%. Потери 0,68%.
  • SBMX — реинвестирует всю сумму — 6,82%.

Теперь сводим все расходы воедино и получаем …

Налоговые потери с дивидендов, % Годовая комиссия, % Совокупные издержки инвестора, %
RUSE 1,77 0,65 2,42
FXRL 0,68 0,9 1,58
SBMX 1,1 1,1

Неожиданные результаты. Не правда ли?

Фонд RUSE с самой низкой платой за управление получился самым затратным для инвестора.

Куда вложить деньги или почему ETF

Куда можно вложить деньги, чтобы получать прибыль?

Есть несколько вариантов.

Банковские депозиты. Позволяют получать гарантированную доходность. Плюс вклады застрахованы АСВ (агентством по страхованию вкладов). На этом плюсы заканчиваются. Процентная ставка по вкладам практически всегда проигрывает инфляции. Иногда находится на уровне.

Облигации. Позволяют получать доход выше банковских вкладов. Но не сильно много. На длительных дистанциях, по доходности долговые бумаги вчистую проигрывают акциям. И если основная цель инвестиций накопить и приумножить — то облигации не самый лучший выбор.

Проблема в том, что шанс выбрать правильную бумагу невелик. Да и риск вложений всего в один актив нарушает все правила диверсификации. Котировки могут не только расти, но и падать. Любая мало-мальская проблема у компании, может запросто обвалить цену на несколько десятков процентов.

Выход из этой ситуации достигается за счет покупки нескольких акций. Только вот как их выбрать? Нужно потратить уйму времени на первичный анализ. И еще не факт, что он оправдает ваши надежды. Стоимость портфеля может гулять со временем. Через год, успешная, постоянно растущая компания может испытывать финансовые трудности.

И что тогда?

Придется постоянно отслеживать ситуацию на рынке. Убирать «плохие» бумаги, добавлять перспективные. Либо оставить все как есть. И держать до последнего.

Доверительное управление. Позволяет отдать функцию отбора и отслеживания портфеля профессионалам. Которые обладая знаниями и опытом, будут управлять вашими деньгами. И приносить прибыль. Хотя не и исключено, что есть вероятность получения убытков.

Проблема в том, что для входа потребуется несколько сотен тысяч рублей. Плюс управляющие не работают «за спасибо». Ежегодно они берут определенную комиссию. Обычно это фиксированная ставка от размера ваших средств — 1-2% и плата за результат — 10-20% от полученной прибыли.

Выгодно это или нет решать вам. Но…. представьте себе такую ситуацию …. вы вложили миллион!

За год управляющий получил прибыль в размере 20% или 200 тысяч рублей. Отличный результат. Только с этого вы отдадите 2% ежегодной комиссии или 20 тысяч. Плюс 20% от прибыли (40 тысяч). Всего  — 60 тысяч рублей. Или снижение чистой прибыли на 6%.

Итог: реальная доходность составит всего 14%.

При получении более скромной прибыли, например 12%, реальная составит около 9%.

Не будем даже говорить про убыточные года. Такое тоже возможно. Помимо потерь от торговли, вы все равно должны будете дополнительно отдать комиссию за ежегодное управление. И полученный убыток за год, например 10%, автоматически увеличится до 12%.

ПИФЫ. Главным преимуществом является возможность покупки сбалансированных портфелей по вполне приемлемой цене. Буквально за несколько тысяч рублей можно купить акции крупнейших мировых компаний. В зависимости от целей и предпочтений можно выбрать из широкой линейки предложений продукты, включающие дивидендные акции, голубые фишки, как российские, так и мировые, вложиться в отдельную отрасль (банковский сектор, машиностроение, нефтяные компании и так далее).

Главный недостаток ПИФов — это комиссии. Инвесторы платят за вход (покупку паев) — 1-3%, причем сразу.

И ежегодная плата за так называемое управление. 2-4% ежегодно. Независимо получена прибыль или убыток.

Представьте за 10 лет придется отдать 20-40% от своего капитала. Не очень радужная картина.

Плюсы и минусы

Среди ключевых преимуществ инструмента стоит выделить:

  • доступность – стоимость одного пая зачастую значительно ниже, чем цена одной входящей в состав компании;
  • простота – для инвестирования достаточно выбрать подходящий ETF и приобрести актив, не требуется наличие профессиональных сертификатов;
  • потенциал – в большинстве случаев инвестируют в крупные зарубежные компании, среди которых наблюдается стабильный прирост;
  • сокращение издержек – вкладчикам не требуется уплачивать налог за перераспределение состава портфеля, соответствующее обязательство возложено на провайдера;
  • диверсификация – вложения в фонды позволяет сократить риски, при этом добиться доходности выше, чем по вкладам.

Несмотря на достоинства ПИФ, существуют также недостатки. Первый из них – комиссия за управление. Компании взимают порядка 0,9% от вложенной суммы за выполнение собственной работы, в частности, за отслеживание котировок и формирование портфеля.

Второй минус – на российском рынке фонды не предоставляют дивиденды. Накопленные средства реинвестируются, что позволяет увеличить стоимость портфеля. Участник сможет получить доход только за счет разницы курса. Единственным ETF с дивидендами является RUSE от ITI Funds.

Стоит ли покупать

В чем преимущества индексного фонда?

  1. За небольшие деньги (несколько тысяч), вы получаете полностью диверсифицированный портфель акций.
  2. Фонд отслеживает индекс Московской биржи (ранее назывался ММВБ). И повторяет его динамику.
  3. Полностью пассивное инвестирование — покупаем весь рынок в целом, а не отдельные акции.

В индекс Московской биржи бумаги включаются и получают долю по определенному признаку: капитализация, фри-флоат и многое другое. В итоге получаем пул из самых-самых лучших компаний.

Ребята с биржи, следящие за индексом, отслеживают положение дел в компаний по финансовым показателям. У кого дела идут получше — могут получить увеличение доли. У плохих компаний вес в индексе понижается. Вплоть до полного изгнания. И заменом на другие перспективные компании.

В этом плане — индексная стратегия очень хорошая штука. Мы имеем в портфеле акции, согласно их доли в индексе. Хороших и стабильных побольше. Мелких и с высокими рисками — поменьше.

Взамен платим комиссию в 1% в год. Можно рассматривать это как плату за то, что мы имеем самые лучшие компании в портфеле.

Так-то это дорого. По международным критериям, общая доля годовых расходов на комиссии и прочие поборы, возникающие при инвестировании, не должна превышать 0,5%.

Но у нас пока нет более дешевой альтернативы.

Попытки выбирать отдельные акции (вместо индекса) как правило тоже к ничему хорошему не приводят.

По статистике, львиная часть игроков, проигрывает индексам на длительных интервалах времени. Даже профессионалы.

Если взять частных любителей-инвесторов, то доля проигравших стремится к 98%.

Для примера, доходность паевых фондов, управляемых профессионалами за последние 3 года. Имеющих, аналогичную индексную стратегию.

Индекс полной доходности за этот период подрос на 64%. Даже если вычесть 3% комиссий за владение паями, которые будет взимать Сбербанк. Останется 61%. Никто не смог победить. А почему?

Быстрый ответ: ВЫСОКИЕ КОМИССИИ.

Обычные ПИФ берут за управление 3-5% ежегодно. В этом плане ETF от Сбербанка в разы выгоднее.

Важно! Рынок акций является высокорискованным. И на коротких сроках вкладывать деньги не рекомендуется

Оптимально-минимальным периодом инвестиций будет срок от 3-5 лет.

В заключение

Плюсом самого дорогого фонда RUSE является выплаты дивидендов живыми деньгами.

Правда пройдя через «налоговые издержки» и прочие расходы на руки инвестор будет получать немного «засушенную» прибыль.

Вместо ожидаемой дивидендной доходности в 6,82% реально прибыль инвестора составит 4,4% (потери почти треть).

Можно сказать по другому.

Для тех инвесторов, кому нужен денежный поток в виде дивидендов, возможно, альтернативным вариантом будет самостоятельная покупка акций напрямую. Будете терять только 13% от прямых налогов на прибыль или 0.88% от капитала (вместо 2,42%).

Таким образом снижая издержки почти в 3 раза!

Берем фонды с реинвестированием дивидендов. Таким образом мы избегаем двойного налогообложения. Или полностью от него уходим (БПИФ от Сбербанка).

Разница в совокупных расходах FXRL и SBMX «всего» полпроцента (1,58 vs. 1,1%). Но это «всего» может при определенных условиях преподнести неприятный (или приятный) сюрприз.

На длительных периодах, экономия на издержках дает ощутимое преимущество в финансовых результатах.

Даже «скромная» разница в 0,5% дает существенную прибавку к доходности.

Пример 1. Вася и Петя решили инвестировать по 100 тысяч рублей. Лет так на 25. Для формирования собственной пенсии. Первый выбрал FXRL от FINEX, второй — SBMX от Сбербанка. При одинаковой среднегодовой доходности в 12%, они получили разные результаты.

Срок инвестирования Размер накопленного капитала при среднегодовой доходности в 12% и разных комиссиях фонда, тыс. руб. Разница в результате, тыс. руб.
Комиссия — 1,58% Комиссия — 1,1%
5 лет 164 167 3
10 лет 269 281 12
15 лет 441 472 31
20 лет 723 791 68
25 лет 1 186 1 328 142

Пример 2. Вася и Петя решили, что 100 тысяч не помогут накопить на хорошую пенсию. Будем откладывать по 100 тысяч каждый год (чуть больше 8 тысяч в месяц).

Условия те же. Доходность — 12% годовых. 2 разных фонда.

Срок инвестирования Всего внесено, руб Разница, руб
5 лет 500 000 10 000
10 лет 1 000 000 52 000
15 лет 1 500 000 165 000
20 лет 2 000 000 421 000
25 лет 2 500 000 965 000

Удачных инвестиций с минимальными комиссиями и налогами!

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector